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金沙国际赌场:“百元”酱油值不值,调味品行业会出一个茅台吗?

时间:2019/7/3 20:47:01  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  其中,半年来股价几乎无惧大盘任何波动,市值即突破3000亿元的海天味业(603288)逐渐成为最受资金关注的标的,而其“调味品中的茅台”称号也由来已久。股价刚刚破百创历史新高,市盈率(TTM)却仅已来到60倍,调味品行业预期量价齐升加之消费升级带给海天的龙头溢价,与高管频频减...
         其中,半年来股价几乎无惧大盘任何波动,市值即突破3000亿元的海天味业(603288)逐渐成为最受资金关注的标的,而其“调味品中的茅台”称号也由来已久。股价刚刚破百创历史新高,市盈率(TTM)却仅已来到60倍,调味品行业预期量价齐升加之消费升级带给海天的龙头溢价,与高管频频减持信心匮乏之间形成强烈矛盾。

  “老龄淡盐化”社会即将来临,酱油调味品销量天花板在何处,差异化、国际化是否是新的出路?海天,究竟是否会成为“下一个茅台”?

 
  上市五年,海天味业营收从2014年的98.17亿元上涨至2018年的170.34亿元,翻了不足2倍,股价却从13.36元/股上涨至最高108.55元/股,翻了7倍。但即便是远不及股价表现的营收体量,也是同属申万调味发酵品行业其余9家上市公司营收总和的近1.3倍,行业绝对龙头。

  看看公司今年股价表现,截至7月3日收盘上涨55.56%,与食品行业中白酒板块上涨151.95%的五粮液(000858)、上涨133.49%的古井贡酒(000596)甚至上涨71.67%的贵州茅台相比都并不亮眼。

  值得关注的是,在今年4-6月的回调中,主要上市白酒股都回吐超过三成的背景下,海天味业却一路高歌猛进。

  一位近期刚刚持有海天味业的股东告诉《金融投资报》记者,公司这半年甚至一年来的涨势,与2014年以来的贵州茅台几乎如出一辙。



  事实上,业内人士指出,虽然调味品与白酒都具备抗周期波动的防御属性,但在白酒消费升级日趋高端化、奢侈化的背景下,弹性较大,而中国数千年的饮食习惯及调味品满足基本生活的属性致使其市场在稳定性上则更胜一筹。

  Wind数据统计显示,截至7月3日,海天味业市盈率(TTM)已达61倍,在市场担忧估值泡沫之前,高管及原始股东已经开始频频减持。

  5月20日,海天味业公告称,公司监事陈伯林因“家属误操作”,在减持公司股份套现1178.47万元;2018年6月27日,公司董事吴振兴、陈军阳及监事陈伯林分别计划以集中竞价方式减持不超过50万股、40万股、20万股;2019年4月23日,因个人资金需求,吴振兴、叶燕桥拟通过竞价交易方式分别减持不超过50万股,陈伯林拟通过竞价交易方式减持不超过40万股,陈军阳、张欣拟通过竞价交易方式分别减持不超过30万股。

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